润滑油中含的水分超过标准值，容易降低润滑油的润滑性能。当油含水量严重时甚至会导致油液报废，造成严重的停机故障，损害机械设备。
1、降低润滑油品质。润滑油的组分主要有基础油和各种添加剂。润滑油中的水分会促进基础油氧化变质产生乳化现象。润滑油中的添加剂一般为有机化合物，清净分散剂、 抗磨剂、防腐剂等都是表面活性剂，容易形成胶束状态，从而造成添加剂失效。
2、降低润滑能力。润滑油中基础油的变质和添加剂的失效降低了油膜的厚度和刚度，进而降低油膜的承载能力。水分受到高温、高压作用时，容易导致小气泡形成并破裂，造成气蚀磨损，使油的润滑性能下降。
3、造成设备磨损腐蚀和锈蚀。润滑油中的水与空气共同作用于钢铁零部件,很容易发生电化学腐蚀反应, 使零部件锈蚀。润滑油添加剂中的某些元素与油中的水结合，产生酸蚀作用，会使油系统的部件腐蚀和锈斑。
4、促进生成油泥。水分还能与润滑油中的杂质如铁屑发生反应生成铁皂，铁皂与油中较大的颗粒如胶质形成油泥。这些油泥聚集在油路系统造成摩擦表面供油不足，加快了机件的磨损，降低了机械的使用寿命。
